Citigroup มอง “เงินสด” เป็นราชาสินทรัพย์ ท่ามกลางเศรษฐกิจสหรัฐเข้าสู่ภาวะถดถอย

390

สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานเมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน 2565 ว่า นักยุทธศาสตร์ของ Citigroup Inc.  กล่าวว่า นักลงทุนเริ่มมองว่าการกักตุนเงินสดเป็นมากกว่าเทรนด์ในขณะนี้ โดยสินทรัพย์นี้ยังคงเป็นที่ชื่นชอบของบรรดาผู้จัดการการเงิน ท่ามกลางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งสัญญาณว่าจะทำให้เศรษฐกิจสหรัฐเข้าสู่ภาวะถดถอย

Alex Saunders, Dirk Willer และ Hannah Sheetz นักยุทธศาสตร์เชิงปริมาณ ระบุว่า “ภาวะถดถอยที่กำลังจะเกิดขึ้น เงินสดกำลังกลายเป็นที่น่าดึงดูดมากขึ้นเรื่อยๆ เพื่อรอโอกาส …เงินสดดูเหมือนจะเป็นทางเลือกแทนการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง ที่ผลตอบแทนจะเพิ่มขึ้นหลังจากการประชุมของธนาคารกลางทุกครั้ง”

โดยเงินสดได้รับความนิยมเพิ่มขึ้น เนื่องจากพันธบัตรรัฐบาลร่วงลงสู่ตลาดหมีและหุ้นสหรัฐพุ่งขึ้นเป็นปีที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2471 ทำให้พอร์ตการลงทุนแบบคลาสสิก 60/40 ขาดทุนประจำปีเป็นประวัติการณ์

ด้วยตลาดเงินที่มีดอกเบี้ยเต็มสำหรับเจ้าหน้าที่เฟดในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.75% ในสัปดาห์นี้ อัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่สูงขึ้นทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรที่อายุสั้นที่สุดในตราสารหนี้ เช่น ตั๋วเงินคลัง น่าสนใจยิ่งขึ้น

ทีม Global Asset Allocation ของ Citi กล่าวว่า สถานะเงินสดของบริษัทเป็นไปในเชิงบวกตั้งแต่เดือนพฤษภาคม และพอร์ตโฟลิโอแบบจำลองของนักยุทธศาสตร์มีน้ำหนักเกิน 18%  ธนาคารนี้เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มแนวรับในวอลล์สตรีท เนื่องจากผู้ค้าระงับการนำเงินทุนไปใช้กับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง

และแน่นอนนักลงทุนต้องการเริ่มมองหาเงินสดในที่สุด มีการถกเถียงกันอยู่แล้วว่าเฟดจะเริ่มชะลอความเร็วในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมหรือไม่

นักยุทธศาสตร์ของ Citi เตือนว่าการฟื้นตัวของสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงจะเกิดขึ้นช้า เนื่องจากการลงทุนเหล่านั้นทำงานได้ดีที่สุดในสภาพแวดล้อมที่เศรษฐกิจถดถอยตอนปลาย เมื่ออัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำและตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สำคัญหยุดลดลง

“ขณะนี้เราอยู่ในสภาพแวดล้อมที่ซบเซา เนื่องจากตัวชี้วัดชั้นนำได้พลิกกลับ แต่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูง สิ่งเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าเงินสดของสหรัฐเป็นสถานที่ที่ดี เนื่องจากสินทรัพย์แบบดั้งเดิมมักจะให้ผลตอบแทนติดลบในสภาพแวดล้อมเหล่านี้”

 

อ้างอิง : https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-11-01/cash-to-extend-reign-as-king-of-the-asset-classes-citi-says