บริษัทรายใหญ่สหรัฐ ลดจ่าย “เงินปันผล” ผู้บริหารเปลี่ยนเกียร์ลดค่าใช้จ่าย เหตุรายได้ลด-หนี้เพิ่ม

1612

เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2566 สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า บริษัทต่างๆ ลดการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นเพื่อปรับปรุงสถานะของงบดุล เมื่อบริษัทต้องเผชิญกับรายได้ที่ลดลงและภาระหนี้จำนวนมาก

อินเทล คอร์ป (Intel Corp) ผู้ผลิตโปรเซสเซอร์คอมพิวเตอร์รายใหญ่ที่สุดในโลก ในสัปดาห์นี้ได้ลดการจ่ายเงินปันผลลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 16 ปี เพื่อรักษาเงินสดและช่วยพลิกฟื้นธุรกิจ ขณะที่ Hanesbrands Inc. ผู้ผลิตเครื่องแต่งกายอายุกว่าร้อยปี เมื่อต้นเดือนนี้ได้ยกเลิกการจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสที่เริ่มจ่ายเมื่อเกือบทศวรรษที่แล้ว รวมถึง VF Corp. ซึ่งเป็นเจ้าของ Vans, The North Face และแบรนด์อื่นๆ ก็ลดการจ่ายเงินปันผลในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาเนื่องจากทำงานเพื่อลดภาระหนี้

ขณะที่บริษัทอื่นๆ อาจดำเนินการในลักษณะเดียวกัน เมื่อต้องเผชิญกับรายได้ที่ชะลอตัวและภาระหนี้ที่สูงขึ้นตามมา ผู้บริหารถูกบังคับให้ต้องจัดการทั้งต้นทุนและหนี้สินอย่างระมัดระวังเพื่อรักษากระแสเงินสดอิสระ เนื่องจากเงินทุนใหม่มีราคาแพงกว่าภายใต้นโยบายอัตราดอกเบี้ยใหม่ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)

โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ค้าปลีกต้องเผชิญกับผลกำไรที่ลดลง เนื่องจากอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องยังบั่นทอนความเต็มใจที่จะใช้จ่ายของผู้บริโภคอีกด้วย

ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg พบว่าจนถึงปีนี้ บริษัทมากถึง 17 แห่งในดัชนี Dow Jones US Total Stock Market ปรับลดการจ่ายเงินปันผล ถึงกระนั้นก็ไม่ใช่การตัดสินใจที่ผู้บริหารจะทำได้ง่าย ๆ เนื่องจากอาจทำให้นักลงทุนตกใจและกระทบต่อราคาหุ้นของบริษัทต่าง ๆ

Intel ซึ่งครั้งหนึ่งเคยเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมชิป กำลังต่อสู้กับยอดขายคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลที่ตกต่ำ ซึ่งสร้างรายได้มหาศาลให้กับบริษัท บริษัทจัดอันดับ Moody’s Investors Service, S&P Global Ratings และ Fitch Ratings ได้ปรับลดหนี้ของ Intel ทั้งหมด

นักวิเคราะห์จาก Moody’s กล่าวว่าการใช้จ่ายด้านไอทีที่ชะลอตัวและการสูญเสียส่วนแบ่งตลาดอย่างต่อเนื่องอาจสร้างแรงกดดันต่อความสามารถในการทำกำไรและอันดับเครดิตของบริษัท นอกจากการลดเงินปันผลแล้ว Intel ยังเลิกจ้างงาน ลดค่าจ้างผู้บริหาร และชะลอการใช้จ่ายในโรงงานใหม่เพื่อประหยัดเงินได้มากถึง 10,000 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2568

อย่างไรก็ตาม Intel มีเงินสดมากกว่า 2.8 หมื่นล้านดอลลาร์ David Zinsner ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวในสัปดาห์นี้ว่า หนี้สินรวมอยู่ที่ประมาณ 50,000 ล้านดอลลาร์ หลังจากที่บริษัทขายพันธบัตรได้ 11,000 ล้านดอลลาร์เมื่อต้นเดือนนี้

ในส่วนของ Hanesbrands ยอดขายลดลง 16% เป็น 1.47 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 เนื่องจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ช้าลงและคำสั่งซื้อที่ลดลงจากผู้ค้าปลีก เมื่อรวมกับต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นและการครบกำหนดที่จะเกิดขึ้นมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2567 ทำให้บริษัทมีตัวเลือกที่จำกัดท่ามกลางกระแสเงินสดอิสระที่ติดลบที่ 471 ล้านดอลลาร์ในปี 2565 เทียบกับ 554 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ทั้งนี้การลดเงินปันผลและมาตรการประหยัดอื่น ๆ จะสร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานรวมประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ในปี 2566 ตามข้อมูลของบริษัท

Hanesbrands ในเดือนนี้ได้ทำการรีไฟแนนซ์หนี้ที่จะครบกำหนดในปีหน้าด้วยพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงและการเสนอสินเชื่อที่มีเลเวอเรจ สำหรับข้อตกลงทั้งสอง การกำหนดราคาที่เข้มงวดขึ้นของ Hanesbrands ซึ่งบ่งบอกถึงความต้องการที่แข็งแกร่งจากนักลงทุน

สำหรับการลดการจ่ายเงินปันผลเมื่อต้นเดือนนี้น่าจะส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมสำหรับ Hanesbrands ลดลง จอห์น แมคเคลน ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Brandywine Global Investment Management ซึ่งเป็นเจ้าของพันธบัตรและเงินกู้ที่เชื่อมโยงกับบริษัทกล่าวว่า “นี่เป็นข้อความที่ถูกต้องในการส่งไปยังตลาดในฐานะผู้กู้ที่ต้องการเงินทุนในจำนวนที่สมเหตุสมผล” เขากล่าว

เมื่อเดือนที่แล้ว Hanesbrandsกล่าวว่า Michael Dastugue ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินจะลาออกด้วยเหตุผลทางครอบครัว Scott Lewis หัวหน้าเจ้าหน้าที่ฝ่ายบัญชีและผู้ควบคุมจะทำหน้าที่เป็น CFO ชั่วคราวในขณะที่ Hanesbrands กำลังค้นหาผู้ที่จะมาแทนที่อย่างถาวร

ด้าน VF ลดเงินปันผลเช่นกัน เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามที่จะรักษาระดับการลงทุนตาม S&P รายได้ของบริษัทได้รับผลกระทบเนื่องจากยอดขายที่ลดลงสำหรับรถตู้และการล็อกดาวน์จากโควิด-19 ในประเทศจีน

VF ตั้งเป้าหมายอัตราส่วนเงินกู้รวม 2.5 เท่าต่อกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย บริษัทกล่าวในระหว่างการเรียกรายได้ครั้งล่าสุด ซึ่งเปรียบเทียบกับประมาณ 4.5 เท่าในเดือนนี้ หนี้ของบริษัทส่วนหนึ่งมาจากการเข้าซื้อกิจการของแบรนด์ทั้งเล็กและใหญ่รวมถึงข้อตกลงมูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์สำหรับแบรนด์เสื้อผ้าแนวสตรีท Supreme ในปี 2563

จากนั้นบริษัทถูกบังคับให้รับภาระหนี้อีก 1 พันล้านดอลลาร์เพื่อเป็นทุนในการชำระภาษีที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการทิมเบอร์แลนด์ในปี 2554 ซึ่งทำให้เลเวอเรจเพิ่มขึ้น ซึ่งสูงกว่าช่วงที่ต้องรักษาระดับการจัดอันดับปัจจุบันและเปิดเผยต่อสาธารณะ ระบุเป้าหมายที่ 2.5 ตาม S&P

 

อ้างอิง : https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-02-24/companies-shrink-dividends-as-executives-shift-gears-on-spending