“S&P-Fitch Ratings” ชี้ไทยต้องรักษาการเติบโต เลี่ยงการถูกปรับลดอันดับเครดิต

407

เมื่อวันที่ 5 ตุลาคม 2566 สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่า ตามรายงานของบริษัทจัด อันดับเครดิต พบว่า แผนการของ ประเทศไทย ในการเริ่มต้นเศรษฐกิจที่มีมูลค่า 5 แสนล้านดอลลาร์ด้วยการผสมผสานระหว่างนโยบายการแจกเงินดิจิทัลวอลเล็ต 10,000 บาท และการพักชำระหนี้นั้นมีความเสี่ยงในการปรับลดอันดับ เครดิต ท่ามกลางการพึ่งพาหนี้ที่เพิ่มขึ้นและความสงสัยเกี่ยวกับความสามารถของประเทศในการรักษาการเติบโตไว้

นายเศรษฐา ทวีสิน นายกรัฐมนตรีไทย วางแผนที่จะยกเลิกการกู้ยืมของรัฐบาลประมาณ 8% เป็น 2.43 ล้านล้านบาท ในปีงบประมาณ 2567 ตั้งแต่วันที่ 1 ต.ค.2566 เป็นต้นไป ในขณะที่เพิ่มการใช้จ่ายซึ่งรวมถึงการแจกเงินสดจำนวน 5.60 แสนล้านบาท นอกจากนี้ยังพักชำระหนี้ให้กับเกษตรกรและอุดหนุนค่าไฟฟ้าและเชื้อเพลิงอีกด้วย

นายเศรษฐาทุ่มการใช้จ่ายมหาศาลเพื่อกระตุ้นทั้งอุปสงค์และอุปทาน และขับเคลื่อนการเติบโตในประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับ 2 ของเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เป็น 5% ต่อปี นักลงทุนต่างชาติจึงจับตามองการถือครองพันธบัตรรัฐบาลไทยจากความกังวลเรื่องอุปทานที่เพิ่มขึ้น ความเคลื่อนไหวดังกล่าวยังจุดชนวนความตึงเครียดระหว่างนายกรัฐมนตรีและผู้ว่าการธนาคารกลาง ซึ่งสนับสนุนแนวทางการใช้จ่ายที่ตรงเป้าหมายมากขึ้น

แอนดรูว์ วูด นักวิเคราะห์จาก S&P Global Ratings กล่าวว่า “หากอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศไทยอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างต่อเนื่อง นั่นอาจสร้างแรงกดดันต่อ อันดับเครดิต ลงได้

โดย S&P Global Ratings ได้รับการจัดอันดับประเทศไทยอยู่ที่ระดับ BBB+ ซึ่งสูงกว่าระดับการลงทุนต่ำสุดที่มีอยู่ตั้งแต่ปี 2547 ถึง 2 ระดับ ประเทศไทยได้รับการจัดอันดับ Baa1 โดย Moody’s และ BBB+ โดย Fitch ซึ่งทั้งสองระดับอยู่เหนือพื้นที่ขยะ 3 ระดับ

ด้านเกรซ ลิม นักวิเคราะห์จาก Moody’s Investors Service กล่าวว่า “นโยบายการคลังของประเทศไทยที่วางแผนไว้สำหรับปีงบประมาณ 2567 จะขัดขวางความพยายามในการรวมการคลังที่จำเป็นในการค่อย ๆ สร้างพื้นที่การคลังของประเทศไทยขึ้นมาใหม่ มาตรการทางการคลังใหม่จะส่งผลให้การขาดดุลการคลังและหนี้ภาครัฐเพิ่มขึ้น เมื่อเทียบกับแผนที่ได้รับอนุมัติจากรัฐบาลชุดก่อน”

“อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ยังไม่มีความชัดเจนเกี่ยวกับยุทธศาสตร์การคลังระยะกลางของรัฐบาลชุดใหม่ หากรัฐบาลวางแผนที่จะดำเนินการขาดดุลการคลังในวงกว้างจนส่งผลให้หนี้รัฐบาลสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในระยะกลาง สิ่งนี้จะกดดันอันดับเครดิตของประเทศไทยให้ลดลง”

ส่วนแอนดรูว์ วูด นักวิเคราะห์จาก S&P Global Ratings กล่าวว่า “มาตรการกระตุ้นทางการคลังที่วางแผนไว้ เช่น โครงการกระเป๋าเงินดิจิทัล อาจส่งผลให้รัฐบาลสะสมหนี้เร็วขึ้นในปีงบประมาณปัจจุบัน ซึ่งขึ้นอยู่กับวิธีการจัดหาเงินทุน หากมีการกู้ยืมเพิ่มเติมเพื่อใช้ในโครงการนี้ ผลกระทบต่อการเงินของรัฐบาลมีแนวโน้มลดลงในปีงบประมาณ 2567”

“หากอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศไทยอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างต่อเนื่อง อาจสร้างแรงกดดันต่ออันดับเครดิตได้ อย่างไรก็ตามปัจจุบันมองว่าเศรษฐกิจเติบโต 2.8% ในปี 2566 ก่อนที่จะขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็น 3.5% ในปี 2567 เนื่องจากภาคการท่องเที่ยวยังคงฟื้นตัวและความเชื่อมั่นในการลงทุนเริ่มได้รับการสนับสนุนมากขึ้นหลังจากการจัดตั้งรัฐบาล”

ขณะที่จอร์จ ซู และโธมัส รุคมาเกอร์ นักวิเคราะห์จาก Fitch Ratings กล่าวว่า “ความเสี่ยงที่สำคัญ ได้แก่ ในแง่ของการเงินสาธารณะ การไม่สามารถรักษาเสถียรภาพอัตราส่วนหนี้สาธารณะของรัฐบาลโดยทั่วไป เช่น เนื่องจากงบประมาณการคลังตกต่ำเป็นเวลานานหรือแรงกดดันด้านการใช้จ่ายอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้หากความตึงเครียดทางการเมืองที่เพิ่มสูงขึ้นจะกลับมาในระดับที่เพียงพอต่อการเปลี่ยนแปลงประสิทธิภาพในการกำหนดนโยบายเศรษฐกิจของประเทศไทยและแนวโน้มการเติบโตของประเทศไทย หรือส่งผลกระทบต่อการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว ก็อาจทำให้อันดับเครดิตติดลบได้”

“การดำเนินการและการขาดดุลงบประมาณที่สูงขึ้นที่เสนอในปีงบประมาณ 2567 อาจทำให้เกิดแรงกดดันต่ออัตราส่วนหนี้สาธารณะโดยรวมต่อ GDP ที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นไม่สามารถรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจได้อย่างคงทนมากขึ้น กรณีพื้นฐานของคาดว่าอัตราส่วนจะทรงตัวในระยะปานกลาง แต่การด้อยค่าทางการคลังที่ยืดเยื้อเป็นเวลานาน อาจทำให้แรงกดดันต่ออันดับเครดิตของประเทศลดลงได้ในที่สุด”

อ้างอิง : https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-10-05/s-p-fitch-say-thailand-must-sustain-growth-to-avoid-ratings-cut?srnd=economics-v2