LGT มองบวกเศรษฐกิจญี่ปุ่น อินเดีย ยุโรป และไทย ส่วนจีนคาดโตปานกลางที่ 5 %

450
LGT Private Bank

LGT มองภาพรวมเศรษฐกิจโลกปี 2567 เชิงบวก คาดการณ์สหรัฐฯ ชะลอตัวแบบ Soft Landing มองแนวโน้มบวกต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น อินเดีย ยุโรป ไทย และการเติบโตของจีนในระดับปานกลาง กลยุทธ์ลงทุน ครึ่งปีแรก ตราสารหนี้ ครึ่งปีหลังโอกาสลงทุนในหุ้น

นายสเตฟาน โฮเฟอร์ หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ แอลจีที ไพรเวทแบงก์กิ้ง ภูมิภาคเอเชีย ได้แบ่งปันข้อมูลเชิงลึกของ LGT เกี่ยวกับภาพรวมเศรษฐกิจโลกและเอเชีย รวมถึงกลยุทธ์การลงทุนในปี 2567 ดังนี้

สหรัฐอเมริกา

แม้ว่าในปี 2566 จะเป็นปีที่อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ แต่ แอลจีที ยังคงมองในเชิงบวกว่าการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่คาดการณ์ไว้ในครึ่งแรกของปี 2567 จะนำไปสู่การชะลอตัวแบบ soft landing เพื่อหลีกเลี่ยงการหดตัวของ GDP หากสถานการณ์เป็นไปตามนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)จะประสบความสำเร็จในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่สูงโดยไม่ทำให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย

แอลจีที มีมุมมองในเชิงบวกเนื่องจากอัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ที่ต่ำ ตามการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วหลังจากสถานการณ์โควิด-19 สิ้นสุดลง แม้ว่าความต้องการแรงงานในสหรัฐฯ โดยรวมจะลดลง แต่จำนวนตำแหน่งงานที่เปิดรับยังคงสูงอยู่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งความต้องการแรงงานในด้านการก่อสร้างยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง

แอลจีที คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะมีอัตราการเติบโตแบบไม่นับรวมเงินเฟ้อประมาณ 2% ในปี 2567 โดยอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาอยู่ที่ 2% ตามเป้าในไตรมาสที่ 3 ของปี 2567 ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงกลางปี

ญี่ปุ่น

เศรษฐกิจของญี่ปุ่นประสบกับภาวะถดถอยในช่วงปลายปี 2566 และยังคงเผชิญความท้าทายอันเนื่องมาจากภัยธรรมชาติและความไม่แน่นอนทางการเมือง

อย่างไรก็ตาม LGT มองว่าสิ่งเหล่านี้เป็นเพียงความท้าทายในระยะสั้น และมองว่าภาพรวมทั้งปีของบริษัทญี่ปุ่นและการลงทุนยังคงมีแนวโน้มที่ดี บริษัทญี่ปุ่นได้เริ่มให้ความสำคัญมากขึ้นในการสร้างผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้น ซึ่งเป็นผลมาจากการปฏิรูปการกำกับดูแลกิจการ

ประกอบกับเงินเยนที่อ่อนค่าในปี 2566 ทำให้บริษัทมีกำไรสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในขณะเดียวกันยังมีสัญญาณที่ชัดเจนของการเพิ่มขึ้นของราคาผู้บริโภคและสินทรัพย์ ดังนั้น LGT จึงคาดการณ์ว่าธนาคารกลางของญี่ปุ่นจะปรับนโยบายการเงินเข้มงวดขึ้นในปี 2567 และเงินเยนญี่ปุ่นคาดว่าจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

อินเดีย

อินเดียได้กลายเป็นตลาดในภูมิภาคเอเชียอันดับสองของ แอลจีที สาเหตุหลักเนื่องจากการลงทุนที่สำคัญ ๆ ของรัฐบาลอินเดียในโครงสร้างพื้นฐาน เช่น ถนน สะพาน ทางรถไฟ และสนามบิน

โดย แอลจีที คาดการณ์ว่า GDP ของอินเดียจะมีอัตราการเติบโตแบบไม่นับรวมเงินเฟ้ออย่างน้อย 6% ในปี 2567 ขับเคลื่อนด้วยการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่งทั่วประเทศ

จีน

คาดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนในปี 2567 จะอยู่ในระดับปานกลาง (ประมาณ 5%) สาเหตุหลักมาจากความอ่อนแอในตลาดที่อยู่อาศัย ซึ่งอาจจะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2568 เมื่อมองในมิติของการประเมินมูลค่า ตลาดหุ้นจีนอยู่ใกล้กับระดับต่ำสุดในระยะยาว และนักลงทุนก็พร้อมที่จะกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง

โดยคาดหวังว่าจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ แต่ระหว่างที่รอดูการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว อาจส่งผลให้ตลาดหุ้นจีนตามหลังตลาดอื่นได้

ยุโรป

ภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจในเยอรมนีและอิตาลีในปี 2566 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการชะลอตัวของคำสั่งซื้อส่งออกจากจีน

อย่างไรก็ตาม อัตราการว่างงานในกลุ่มประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปที่ใช้เงินสกุลยูโร (Eurozone) ยังอยู่ในระดับต่ำ เนื่องจากมีคำสั่งซื้อการผลิตที่อยู่ในระดับสูงสะสมมาตั้งแต่สถานการณ์โควิด-19 สิ้นสุดลง

แอลจีที คาดการณ์ว่าจะมีการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในยุโรปในระดับปานกลางในปี 2567 โดยได้แรงหนุนจากการลดลงของอัตราดอกเบี้ย

ไทย

แอลจีที คาดการณ์ว่า GDP ของไทยจะเติบโตที่ 3% ในปี 2567 โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของการท่องเที่ยวและการลงทุนระหว่างประเทศในภาคอุตสาหกรรมของไทย มีดัชนีความเชื่อมั่นของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นโดยส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความคาดหวังต่อการผ่อนคลายทางการคลังที่สำคัญ (5.6 แสนล้านบาท) ที่อาจเกิดขึ้นในปีนี้

กลยุทธ์การลงทุนในระดับโลก

โดยรวมแล้ว แอลจีทีคาดการณ์ว่านักลงทุนจะนิยมลงทุนในพันธบัตรมากกว่าหุ้นและเงินสดในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 เนื่องจากระดับผลตอบแทนจากการลงทุนในตราสารหนี้เอกชนในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงอยู่ในระดับสูง

อย่างไรก็ตามเมื่ออัตราดอกเบี้ยเริ่มลดลงในช่วงฤดูร้อน แอลจีที คาดว่าเงินทุนระหว่างประเทศจะไหลกลับเข้าสู่ตลาดหุ้น ซึ่งสอดคล้องกับความเชื่อมั่นที่เพิ่มขึ้นในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ในแง่ของผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเลือกตั้งที่กำลังจะมีขึ้นในอินเดียและสหรัฐอเมริกานั้น แอลจีที คาดว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญต่อนโยบายเศรษฐกิจของอินเดีย

ในขณะที่สหรัฐฯ อาจเห็นการเปลี่ยนแปลงด้านภาษีและนโยบายในช่วงฤดูร้อนในแง่ของผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น